Предпродажная подготовка

Вопросы, стоящие перед вами

  • Задумываетесь о продаже своего бизнеса, но у вас нет большого опыта в сделках?
  • Переживаете, что потенциальный покупатель найдет риски, которые значительно снизят стоимость сделки?
  • Хотите получить профессиональную поддержку в непростом процессе продажи?
  • Не знаете, как посчитать/представить финансовые результаты, если продается лишь часть бизнеса или завода?
  • Хотите сделать так, чтобы потенциальный покупатель поверил в результаты продаваемого бизнеса?
  • Вы уверены, что готовы самостоятельно противостоять подготовленной второй стороне? 

О нас

Решение есть. Обратитесь к нам, и мы подскажем, что необходимо сделать и на что обратить особое внимание. Наша практика показывает, что любой иностранный или крупный российский инвестор привлекает на сопровождение сделки профессионального консультанта. Такой консультант обладает опытом проведения множества сделок, знает потенциально уязвимые точки и нацелен на то, чтобы помочь своему клиенту осуществить сделку на максимально выгодных условиях.

Команда PwC в России занимается сопровождением сделок уже более 20 лет. Сейчас в нашей команде, специализирующейся на сделках в России и СНГ, работает около 200 финансовых, налоговых и юридических специалистов, которые готовы помочь вам на любом этапе сделки. Наши проектные команды формируются из специалистов с опытом сопровождения сделок в конкретной индустрии.

Наши услуги

Vendor assistance (анализ при предпродажной подготовке)

Ключевые характеристики продукта

  • Работа исключительно в интересах продавца, результаты не предоставляются покупателю.
  • Продавец может гибко подойти к набору необходимых процедур консультанта (нет ограничений).

Основные варианты

  1. Подготовка информационной комнаты данных для покупателя и сопровождение процесса, включая ответы на вопросы покупателя.
  2. Анализ рисков, которые может найти покупатель, с рекомендациями по их минимизации или возможной переговорной позиции продавца по ним.
  3. Подготовка пакета выверенных данных по бизнесу на продажу (Data book: финансовые, операционные показатели).

Плюсы для продавца

  • Помощь профессионалов в подготовке отчетности и (или) определении настоящего уровня доходности для оценки.
  • Объем работ подбирается под нужды продавца / сделку.
  • Продавец может заранее подготовить переговорную позицию по рискам или спорным моментам.
  • Продавцу обеспечивается понимание того, как изменится доходность бизнеса при уходе от налоговых схем и (или) приближении к МСФО.

Минусы для продавца

  • Не страхует продавца от всех рисков, которые может найти покупатель.

Идеально подойдет, когда

  • у продавца нет значительного опыта в сделках и общении с покупателями и их консультантами.
  • продавец хочет понимать финансовые/ налоговые/ юридические риски бизнеса и заранее подготовить переговорную позицию с покупателем.
  • продавцу необходима помощь в подготовке отчетности и (или) информационных пакетов для покупателя.

Подробнее

Vendor due diligence (прединвестиционный анализ на стороне продавца)

Ключевые характеристики продукта:

  • Отчет отражает независимый взгляд консультанта на бизнес, который продается.
  • Процесс:

a. консультант готовит отчет due diligence по контракту с продавцом;

b. по готовности отчета консультант передает отчет продавцу для комментариев;

c. консультант на свое усмотрение вносит комментарии продавца в отчет;

d. когда отчет готов, он передается потенциальным покупателям в соответствии с письменными инструкциями продавца. 

  • Ответственность консультанта за отчет для продавца переходит финальному покупателю в рамках сделки.
  • Для того чтобы покупатель доверял отчету для продавца, набор выполняемых процедур не может значительно корректироваться.

Плюсы для продавца

  • Позволяет значительно сократить:
    • отвлечение сотрудников от работы,
    • количество вопросов от покупателя и его консультантов,
    •  общие сроки процесса due diligence.
  • Продавец понимает основные характеристики и риски бизнеса, которые будут раскрыты покупателю, и может заранее подготовить свою переговорную позицию.
  • Дает уверенность покупателю в достоверности предоставленных данных.

Минусы для продавца

  • Покупатель не может заставить консультанта убрать какие-либо риски из отчета, за исключением случаев, когда искажены факты.
  • Стоимость услуг due diligence ложится на продавца.

Идеально подойдет, когда:

  • в сделке несколько потенциальных покупателей или
  • продавец хочет контролировать процесс due diligence и заранее подготовить переговорную позицию с покупателем, или
  • нет возможности часто отвлекать своих сотрудников на общение с покупателями. 

Подробнее

Налоговое и юридическое структурирование

Подробнее

Помощь в подготовке договора купли-продажи бизнеса

Мы поможем максимально защитить ваши юридические и коммерческие интересы путем подготовки или предоставления обоснованных замечаний к договору купли-продажи по сделке. Наши специалисты обладают опытом составления договоров как по российскому, так и по английскому праву.

Подробнее

Финализация расчетов для целей сделки

В случае завершения расчетов по сделке через механизм передаточной отчетности (“Closing accounts”), фактические показатели чистого долга и оборотного капитала напрямую повлияют на сумму, которую покупатель заплатит продавцу. Доверьте специалистам такой расчет и будьте уверены, что вы получили ту сумму, которая вам причитается.

Подробнее

Почему 50% сделок, дошедших до этапа due diligence, все же не заканчиваются подписанным соглашением?

Исходя из нашей практики, значительное количество сделок разваливается на этапе анализа (due diligence) Покупателем Объекта Сделки, потому что покупатель (особенно если это иностранный инвестор) не понимает или не доверяет финансовым результатам, показываемым Продавцом. Тогда Покупатель или предлагает слишком низкую цену, на которую не соглашается Продавец, или полностью отказывается от сделки. Мы помогаем Продавцу управлять информационными потоками и сблизить ожидания сторон по справедливой стоимости бизнеса и рискам Объекта Сделки.

 

Насколько ваш бизнес готов к продаже?

Прозрачная и подтвержденная фактами история работы бизнеса на продажу – один из ключевых факторов успешной сделки. Предварительная подготовка позволит Продавцу контролировать процесс проводимого финансово-экономического анализа, понимать суть и потенциальные последствия выявленных проблем. Мы можем помочь вам проанализировать и подготовить следующие блоки:

1. Историческая финансовая информация

  • Может ли Объект Сделки предоставить финансовую отчетность за предыдущие периоды (например, за 3 года) с подробной расшифровкой статей баланса и отчета о прибылях и убытках?
  • Является ли информация за ряд предыдущих периодов сопоставимой?
  • Пригодны ли  исторические данные для целей бизнес-моделирования и анализа трендов?
  • Может ли консультант инвестора на основе доступных данных провести качественный анализ, определить факторы развития бизнеса и ключевые показатели деятельности?
  • Может ли руководство предоставить подробные и качественные комментарии и пояснения к показателям отчетности?

2. Бюджетирование / Прогнозирование

  • Являются ли исторические и прогнозные данные сопоставимыми (с точки зрения периметра группы, принципов составления и т.п.)?
  • Насколько реалистичны составленные прогнозы? Способны ли они пройти процедуру финансово-экономического анализа? Может ли руководство обосновать свою позицию относительно определения объема рынка, позиционирования компании на рынке,  перспектив развития компании?
  • За последние несколько лет может ли руководство объяснить основные отклонения фактических показателей от бюджетов?
  • Какое мнение сформируют инвесторы на основе доступной информации (качество, эффективность деятельности предприятия, контроль и т.д.)?

3. Налогообложение

  • Готова ли компания пройти налоговый анализ покупателя?
  • Продумана ли структура сделки для максимизации стоимости и эффективного налогообложения?
  • Готово ли руководство обосновать свою позицию относительно возмещения налогов в договоре купли-продажи доли (ДКП)?

4. Цена сделки. Механизм закрытия сделки

  • Есть ли у вас расчет нормализованного уровня EBITDA, чистого долга и оборотного капитала?
  • Готово ли руководство обосновать расчет и компоненты чистого долга и оборотного капитала, при том, что оба показателя влияют на цену сделки?
  • Каковы механизмы ценообразования и закрытия сделки? Рассматривался ли вариант жесткого фиксирования цены (механизм “locked box”)?

Контакты

Лев Виляев

Лев Виляев

Партнер, cопровождение сделок с капиталом: финансовый, коммерческий и операционный анализ, PwC в России

Тел: +7 (495) 232 5536

Александр Ординарцев

Александр Ординарцев

Партнер, комплексный финансовый анализ, PwC в России

Тел: +7 (495) 967 6000

Мы в социальных сетях